萬(wàn)向軸承：輪轂軸承成為新的戰(zhàn)略重點(diǎn)
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力揚(yáng)軸承加熱器 發(fā)布時(shí)間:2013-05-03 訪問(wèn):5078次
2013年1-9月；公司完結(jié)經(jīng)營(yíng)收入58。99億元；同比增加53。4％；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)2。97億元；同比增加65％.
3季度；公司完結(jié)經(jīng)營(yíng)收入17。6億元；同比增加23。5％；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)8,079萬(wàn)元；同比增加21％.根本契合咱們的預(yù)期；悉數(shù)攤博每股收益：0。066元.
收入增加；毛利率小幅下滑.3季度公司毛利率為16％；環(huán)比持續(xù)小幅下滑0。25個(gè)百分2013年同期下滑3個(gè)百分點(diǎn).
公司萬(wàn)向節(jié)在國(guó)內(nèi)干流商場(chǎng)占有率居全國(guó)榜首，輪轂軸承和輪轂軸承單元在質(zhì)量、產(chǎn)能和規(guī)劃上均居全國(guó)榜首；國(guó)內(nèi)首要整車廠家上海大眾、一汽大眾、上海通用等均為其合作伙伴，等速驅(qū)動(dòng)軸產(chǎn)能居全國(guó)第二.咱們以為公司傳動(dòng)軸和萬(wàn)向節(jié)范疇商場(chǎng)占有率現(xiàn)已較高；當(dāng)前來(lái)看若沒(méi)有顯著的技能更新和商場(chǎng)拓寬；公司毛利率或商場(chǎng)占比將保持安穩(wěn)或許小幅下滑.接連兩個(gè)季度的毛利率環(huán)比下滑可能是公司勞動(dòng)力本錢和鋼材(4529,126。00,2。86％)價(jià)錢小幅上升招致的.
輪轂軸承成為新的戰(zhàn)略重2013年公司對(duì)旗下首要軸承廠家萬(wàn)向精工和錢潮軸承別離增資1。37億元和0。3億元；用于產(chǎn)能擴(kuò)大和技能研制.公司軸承產(chǎn)物2013年毛利率為21。8％；當(dāng)前產(chǎn)能1002013年；上半年一向處于滿負(fù)荷狀況；存在擴(kuò)大產(chǎn)能的急切需求；公司方案2013年將軸承產(chǎn)能擴(kuò)大至2002013年；軸承產(chǎn)銷規(guī)劃將逐漸上升.
出資看點(diǎn)：1)介入新能源汽車部件范疇：公2013年內(nèi)共投入2億元用于電動(dòng)汽車電機(jī)及電控體系研制；咱們以為萬(wàn)向集團(tuán)的新能源汽車將采納鋰電池-電機(jī)及控制體系-整車三步走的戰(zhàn)略；公司依托萬(wàn)向集團(tuán)的技能優(yōu)勢(shì)；在新能源汽車范疇的開展值得等待，2)定向增發(fā)已于2013年上半年完結(jié)；募投約182013年產(chǎn)840萬(wàn)支的等速驅(qū)動(dòng)軸項(xiàng)目；為了趕快擴(kuò)大產(chǎn)能；公司現(xiàn)已先期連續(xù)投入有些資金；估計(jì)悉數(shù)產(chǎn)能2013年時(shí)刻；估計(jì)2013年達(dá)產(chǎn)后公司等速驅(qū)動(dòng)軸產(chǎn)能將到達(dá)1000萬(wàn)支；國(guó)內(nèi)等速驅(qū)動(dòng)軸龍頭位置安定.
盈余猜測(cè).估計(jì)2012-2013年EPS別離為0。31元、0。51元、0。66元.依據(jù)10月25日股價(jià)15。04元核算；動(dòng)態(tài)PE別離為31倍、21倍、17倍.咱們看好公司在傳統(tǒng)零部件的戰(zhàn)略規(guī)劃和新能源范疇的將來(lái)開展；保持“增持”的出資評(píng)級(jí).
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